一個漁夫的故事

前陣子去了趟上海，也見了在當地工作的朋友，她跟我說了，在上海工作的人，最後一站都是回台灣，其實也不是第一次聽到這種說法了，但當下立馬回想這個漁夫的故事。

總言之，就是在一個寧靜的小漁村裡，有一個漁夫，每天很愜意的出門釣魚或滑著簡陋的小船捕魚，過著不算富裕，但很滿足的生活，直到有一天，

有一個銀行家跑來跟他說：“ 你這樣過的太可憐了，只要腦筋轉一下，你可以買艘大一點的漁船，捕更多的漁獲，就可以有更多錢了。”  

漁夫回應說：“那有更多錢之後呢？”

銀行家說：“你就可以開一家公司，組成商隊，旗下有數十艘船。”

漁夫回應說：“然後呢？”

銀行家說：“當規模到了一定程度，你就可以把公司上市。”

漁夫回應說：“然後呢？”

銀行家說：“上市以後你就可以把出售部份股票，你就會變成億萬富翁了！”

漁夫回應說：“然後呢？”

銀行家說：“ 然後你就可以回來過你想過的生活，回到這邊愜意安靜的釣魚啦！”

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相信多數人，都不願意放棄自己的家鄉，長期待在異地工作，因為這代表著我們將遠離我們的家人、朋友。 有時或許是情勢所迫，整體環境不佳所致，但我們必定不能忘記最後一站是什麼。

我一直認為幸福、快樂，是兩種不同的概念，擁有一個很好的職涯、事業成就，可以帶來快樂，但帶來不了幸福。

幸福，是來自於家庭的，朋友的，當你身邊有你愛的人，和愛你的人所環繞，才有幸福可言。

蠻討厭講Work-life balance的，覺得不make sense，因為work is part of life.  Life必須和不是Life的東西來相比，才有比較性可言。

總而言之，希望我們都能著重在我們真心覺得重要的事情上，不要繞遠路了。

關於投資：股市為什麼上漲下跌？

關於投資：股市為什麼上漲下跌？

Why stock market go up and down?

人們對事件的反應，是造成股市漲跌的主因，而其餘的，都是間接原因。

當資訊釋放或流出後，大眾或專業投資人對某投資標的評價會有所改變，標的可能在未來變得更值錢了，也可能相反，所以現在的價格，就顯得便宜or太貴，這看起來好像無關貪婪和恐懼，是出於理性的價值評估。

但當你仔細想想，股市價格會變動，是因為人們在對事件做出反應後的交易行為，那如果人們對資訊、雜訊無反應，股市就永遠都不會有起伏，理解了這點，就可以推測出效率市場假說在短期會常出錯。因為人們總是過度反應，而且我認為這世界上沒有任何一件事是客觀的，所謂的客觀，只是一群人的主觀。

也因為評估一公司的價值，除了是一門科學外，同時也是藝術。也就是除了量化外，質的分析也佔很大一部分，而質這種東西，通常就是見仁見智，每個人生長背景、教育程度、文化習慣，都會使同一標的物，有不同的評價結果。所以市場價格也就會起起伏伏了。

簡單來說，假設台積電在09時：00分：01秒，股價是100NTD，09時：00分：05秒變成101NTD，在這5秒鐘的時間裡，股價有了變化，但台積電的營運，是否在5秒內起了變化了呢？在一交易日中，09:00~13:30，股價跳動了數千次，到底那次是確切的真實價值呢？ 如果市場真的有效率，消化了所有資訊，那為何會有各種各樣的價格呢？

而市場，又是什麼？ 市場其實不就是一群人而已嗎？

如果你認為所有人都會理性做出決策，那什麼又是理性呢？一個人喜歡雲遊山間田野，一個人喜愛爭名奪利，兩個人都做出他們所謂理性的決策，但在外人看來，卻是南轅北轍的結果。

還是我們就假定理性是最大化自己的收益呢？那是要合法還不合法？每個人所能接受的程度又有所不同，有人些想全賺，有人些賺七分留人情。

總之，理性的背後，有很多說不清的連結，很多時候是取決於個人的價值觀。於是，一訊息對每個人的影響也就不同，願意購買和出售的價格也不同，所以股價也就波動了。

所以，下次當你看到聯準會說要生息降息、人民幣貶值、某樣新科技發明，都要記得，不是事件本身造成了股市的漲跌，而是後面人們對它的預期，而每個人的預期也都不同。

而此刻，因為人們的各種過度反應而產生的錯誤定價，獲利空間也就出現了。

了解工具的極限

了解工具的極限

Realize the limits of Human.

當我們要使用某種工具時，得先了解它極限和限制。我們不會期待黑白電視機能夠有彩色畫面。 我們不會期待保溫瓶可以當吹風機用。我們不會期待老虎會聽得懂人話。我們更不該期待人類能保持完全的理性。


反過來說，在我們思考未來將要從事什麼行業，做什麼事，需要具備什麼能力時，必須先去了解，「我」這個工具會有什麼樣缺陷，因為我即將使用「我」來達成某些事情，所以我得先了解大腦、生理循環、心理層面會出現什麼樣的問題。再做出決策時，會不會有些我們未知的盲點存在?

簡單來說，就是得先了解人體的極限和盲點在哪，或是無法抗拒的錯覺。從這顯示出生理學和心理學的重要。

非常短的一篇文，其實重點是要提醒自己，要先去了解人體的極限，避開已知的盲點，亦或是，利用這些盲點？

最值得思考的問題

最值得思考的問題

The most important question in life.

生命的意義是什麼？多數人都曾思考過這問題，但由於這問題跟日常生活沒有急切相關，於是我們把時間轉花在短期可以看到成效的事情上。這問題就暫時被擺在一邊了。

我認為，意義這東西，是創造者給的，而不是被創之物自己思考的(不是指自己不用去找尋）。舉例來說，賈伯斯創造Iphone（當然不只是他的功勞，在此先簡化），Iphone裡頭有許多的功能，每個人使用各功能時，也抱持不同心態，但如果此時，Iphone突然開始會思考了，它開始想，我為什麼會存在，我存在的意義是什麼？我似乎可以達成很多事情，但，什麼事情是我最應該去做的事？

如果這隻Iphone只是不斷的自我思考，是找不到答案的，我們必須追本溯源，找到源頭，找到創造者，才有辦法解答這件事，因為就像人類創造東西一般，我們造印表機，希望它能影印東西，洗衣機幫我們洗衣服，網路讓我們能低成本和世界接觸。而我們，似乎也是被造之物之一，我們的創造者希望我們去做什麼？ 

先聲明，我可不是要傳教。我也不太相信這源頭，會實體顯現在我們面前，我想表達的是，如果我們不思考我們從那裡來，要怎麼知道我們要到那裡去？ 

但大多數人對此卻不太感興趣，這其實讓我有點困惑。想像如果你是名新生兒，你才剛生下來沒多久，雖然有人照顧你，但你似乎沒有爸媽，生下你的人並不在你左右，這時，你是否會想知道是誰生了你，你的爸媽是誰？  我想大多數人應該都會想知道，想去追尋。  

但相同的事情，發生在人類身上，卻不是那麼引人注意。你也許會說，我們就是猿人演化而來，但猿人之前呢？在還沒有生命之前呢？在還沒有宇宙之前呢？是什麼東西，或什麼力量，使所有的一切發生？

所以對我來說，生命的意義，倒不是首要思考之事，生命的起源才是。而這問題，看似和我們的日常生活、人際關係、仕途前程，沒有太大關聯，但我依舊深信，這才是最值得被思考的問題。

你又是怎麼想的呢？ 希望你能與大家分享 :)

關於投資：指數型基金

關於投資：指數型基金

Index fund

從貧富差距的啟示中，我們了解投資不僅對於財富累積有幫助，還發現它竟然造成了社會問題。接著，我們談到「儲蓄」的重要性，所以是時候探討這些錢放在那裡比較好？ 而幾乎所有投資大師都有相同的建議，「指數型基金」。 事情好像有點簡單，但又不完全那麼簡單，讓我們一步步看下去。 

基金

基金＝一坨錢。不是什麼艱澀的概念，其實每個人都存過基金，最近Iphone 6s出了，你可能在好幾個月前開始想買它，你可能是每個月存一點，或是乾脆怒拿存款一筆出來，當做「買手機基金」，相似的還有「購車基金」、「結婚基金」等等。

而在證券市場，由於錢多好辦事，銀彈夠多是可以撼動市場的，於是基金公司發行基金，讓大眾投錢進去，因為資本規模限制而做不到的事情，都因為基金匯集大眾資金而解決，可以是購買高金額的標的（怒買一棟大廈？），也可以是買賣某檔股票時攤平成本，總之就是，錢多以後，能做的事情比較多啦！，而這就是我們一般聽到的基金。

基金分成兩種，一種是主動型，一種是被動型。

主動型：如ＸＸ新能源基金、ＸＸ高科技基金、ＸＸ東歐基金等等，是特定投資於某個領域的基金，所以就會有個積極的基金經理人主動幫您挑選組合內的投資標的，手續費會比較高，因為要養分析師、基金經理人，天天煩惱標的上漲下跌。

被動型：顧名思義，它很被動（羞）。  也就是，此類型的基金的基金經理人，不需要整天壓力很大，怕上漲下跌，只需偶爾幫忙看看做調整，使此基金連結到某指標，它不求超越市場表現，只求和市場有相同表現即可，指數型基金就是代表。

指數

基金講完了，講指數。 我們都常常會聽到，台股要衝萬點啦～～～ ＧＯＧＯ; 或是台股跌破5000點啦～～～ ＱＱ（其實這時心情狀態應該要相反） 而這個幾點幾點，就是指數，台股有指數，美國也有指數，如道瓊、S&P500，日本是日經指數。

以台股為例，台股指數是怎麼來的呢？股市＝股票市場，而股票是企業所有權的表彰，所以股市簡單說就是，「交易企業所有權的地方」，而股市指數就是股市企業市場價值的加權平均。因為公司有大有小，以今天收盤價來看(2015/10/7)，台積電市場價值達35005億、鴻海12855億，而市值最低的公司是F-台南，市值只有5億。最高和最低差了7000倍，一家公司抵7000家啊～所以他們佔台股指數的比例當然不同。就像考學測一樣，某系採計國、英、數 x2，地理x1.5，歷史x1，每科都會有加權，每間公司也會依市值加權，於是指數就出來了。

指數型基金

所以，相較於投資個別企業，指數型基金提供了一個機會，讓你直接購買整個市場。你的獲利就隨著整個股市波動，而不是個別企業。好處是：你不會再有挑股的危機，不用花費太多心力在其中，是強力的分散投資。壞處是：你不會有一夕致富的可能，因為整體股市不會突然瘋狂翻了好幾倍，但個別企業卻有可能。不過因爲長期（10年）股市報酬相對穩定（依各市場從5%~25%都有可能），所以是長期投資的好朋友。

再者指數型基金（被動型），相較於主動型基金，除了波動較不劇烈外，手續費也比較低，可省下不少交易成本，這是吃掉獲利主因之一。在撰寫這篇時，發現已有前人整理不少指數型基金的資料。如1.綠角財經筆記  2.怪老子理財。詳細的內容，我就不多贅述啦。有興趣的朋友請自行參閱囉。

財務規劃：貧富差距的啟示

財務規劃：貧富差距的啟示

Financial Planning:  Wealth inequality

貧富差距

事情得從貧富差距開始講起，根據2010年的統計，全美前10%的有錢人，擁有全美70%的財富; 而後80%的人的財富加總，竟然只佔全美10%，大略是上圖的概念。

雖然目前貧富差距的情況，看不出立即性的影響。也就是說，有些人真的超級有錢，但又關我什麼事？ 我只要不要超級窮活不下去就好。不過差距不斷擴大，可以想像窮人會群起反抗，造成強大的社會動盪，但窮人要如何被組織起來，又是一個問題了。

而貧富差距發生的原因又是什麼？ 在21世紀資本論裡Professor Thomas Piketty提出 "r" >"g"是主要原因。  "r"代表資本報酬率，"g"則是經濟成長率。 而長期來看，" r "約有4.5%，"g"則是1.5%  這代表什麼意思？

Ex:如果A.B兩人領相同的薪資，A把他的薪水投入證券市場、房地產、任何能產生報酬的機會中，但B什麼都沒做，長期來說，A的財富累積速度，會高於B。 簡言之，就是A利用他的錢幫他賺錢。

隨著時間推進，A.B兩者差異將越來越大，更令人不可思議的是，當A越來越有錢，他的資本報酬率 r，將高於4.5%的平均值。 也就是你越有錢，你就能賺越多錢。

先回到財務規劃的部分，更多貧富差距的研究和解決方案就不多述。

對我們的影響

但對於一般人，重點到底在那裡？   就是要好好利用         "r" 的力量

”r">"g"，假如每年經濟都以1.5%成長，照理說，你也可以得到1.5%的加薪。但 r 多年來都高於 g，代表如果你沒有好好善待你的錢，永遠放在銀行領那0.3%~1.3%的利息，你的財富累積速度可能沒有你想像中的好，完成你夢想的基石還需要花更多時間去獲得。

所以這篇文是要大家趕快把錢投入股市、債市、或任何金融工具嗎？  No！

相反的，我認為如果你不是要把投資當作專業的人，貿然把自己的財富丟入金融市場，或聽信各種小道消息，都是很不明智的，乾脆放在床底下來比較好。

接著讓我們回到財務規劃的前提。

關於投資：產業前景？

關於投資：產業前景？

How about uprising industries?

常常我們會聽到，ＸＸ產業是未來的希望，潛在市場有幾千億、幾兆啦等等。這是該把錢投進去的時機嗎？

先別那麼急！

舉個例子好了，上述的ＸＸ產業，可以是電動車、太陽能、物聯網、電子商務等我們近期熟悉的話題，這看似是未來的走向，但真的能讓我們賺到錢嗎？

廢話不多說，「好學校會有壞學生，壞學校也有好學生。」產業前景再怎麼看好，都會出現壞學生，更何況，當大家都看到一波風潮的時候，你的優勢就不見了，因為你就必須跟很多人競爭。著重於企業的經營，不必太在意它是否處於前景市場，即使是傳統產業，也可能因為獨霸一方，而賺的爽爽。

結論：不用太在意產業前景，除非某家公司有獨特的競爭優勢，因為競爭者真的是多到你無法想像。